大放水,万物暴涨真的来了

返回首页 邓新华 黄生说经济 2021-03-29 12:09:55 👍赞 (0)

来源:功夫财经(ID:kongfuf)


尽管什么都在涨,但许多人仍然希望房价静止下来,等着他们来买。希望经济规律会听话吧。

去年疫情在全球蔓延开之后,我当时百思不得其解,为什么美国人、澳大利亚人不抢粮食不抢油,却抢卫生纸呢?
在“资产荒”、“钱荒”的交替中,有的投机者赚翻了,有的投机者输掉内裤,而普通老百姓,只能眼看着工资增速被资产价格增速拉下。

媒体报道,国内生活用纸巨头中顺洁柔、维达纸业均称,原材料价格持续上涨,公司生产成本和运营成本不断增加,将提高纸价。

有分析师认为,生活纸的涨价更多的原因是阔叶浆和针叶浆的成本提升,导致利润率为负,进而需要提价来缓解负利润的矛盾。

涨价的并不只有纸。最近,大宗商品价格也涨了不少。铜涨了38%、铝材涨了37%、锌合金涨了48%、铁涨了30%、不锈钢暴涨45%、塑料涨了35%......
尽管什么都在涨,但许多人仍然希望房价静止下来,等着他们来买。愿望是美好的,希望经济规律会听话吧。
涨价潮究竟意味着什么?估计很多人是不清楚的。 

01

纸币不如纸坚挺
不知道有多少人注意到,每次涨价潮,纸价都有令人瞩目的上涨。有句话说,“存钱不如屯纸”,似乎很有道理。
在凯恩斯主义大行其道的时代,全球的主要主权纸钞,好像没有哪家比纸更坚挺,也不知那些纸钞上印着的“政府背书”究竟有什么作用。
去年新冠疫情在全球蔓延开之后,美国、澳大利亚都出现了抢购卫生纸的现象。我当时百思不得其解。为什么他们不抢粮食不抢油,却抢卫生纸呢?难道对西方人来说,吃饭还没有上厕所重要吗?问了在澳大利亚的华人朋友,给的说法也不能让我信服。
澳大利亚两位居民为了抢卫生纸,甚至拔刀相向
现在想来,或许有一种可能,那就是他们经历过多轮通胀,生活常识告诉他们,央行放水以后往往会带来纸价的大涨,而疫情后全球必然大放水,此时纸币不如纸坚挺,所以他们抢着屯纸。
纸币不如纸坚挺的后果,其实有很多经济学家分析过了。
通常来说,全球央行放水的早期,会扭曲市场利率,政府会铺下“铁公基”的大摊子,接近放水源头的企业会得到低息资金,这使得资源投向错误的领域,生产结构被严重破坏。
此时,涨价的往往是矿藏、有色金属、基础建设材料等拉长迂回生产结构的产品。经济领域显得就业充分,消费强劲,一片繁荣。
当然,涨价急先锋中,缺不了房子。每一轮放水过后,都会有许多人痛骂“丧尽天良的房价”。
此时,过多的纸币追逐少数优良资产,投资者会感受到“资产荒”。
但是,过得一段时间,货币之水充分流向各个行业之后,企业会发现,原材料涨价了,原来看起来能赚钱的项目,由于原材料涨价,变得不赚钱了;原来貌似够用的钱,现在因为原材料涨价,变得不够用了。而政府铺下的大摊子,也变成了财政的灾难。
此时,投资者会感受到“钱荒”。在各路人士的呼吁下,各国央行开始新一轮的放水,用新错误来维持旧错误。
待到生活用品也大涨,影响到民生之后,此时,各国往往会被迫收紧货币之水,从而使得经济突然之间陷入萧条。
这样的戏码,在全球已经上演无数轮了。但是各国央行会反思吗?当然不会!它们只会把责任推给市场,然后继续搞凯恩斯主义那一套。
以前经济增速高的时候高达10%、8%,低的时候只有3%、5%,这么巨大的波动,多令人担心啊,而现在,他们有效地熨平了经济周期。
他们当然熨平了经济周期!在他们的努力下,经济长期低位运行,哪还有什么经济周期。美国增速能靠近4%,多少还能看到周期的影子;像日本,搞了30多年凯恩斯主义,经济增速常年在2%以下,不少年份还是负的,想出现经济周期,是多么困难的事!至于10%、8%的经济增速,那是小鸟一样不回来。
“货币政策目标是保持货币币值的稳定,并以此促进经济增长。”
这一条写得多好啊!
各国绝对应该把这一条刻在办公桌上。
货币币值稳定,自然就推动了经济发展。不要给自己树立干预经济的这目标那目标,那是你们做不到的事。搞得纸币还不如纸坚挺,你们就不脸红吗?
在“资产荒”、“钱荒”的交替中,有的投机者赚翻了,有的投机者输掉内裤,而普通老百姓,只能眼看着工资增速被资产价格增速拉下。 

02

这一轮放水的灾难究竟有多大? 
疫情之后,全球央行的大放水蔚为大观。相对来说,中国的货币刺激显得要克制不少,而这吸引了全球资本来购买中国的资产,如此,其他国家的水也会流进来。
这轮惊天大放水之后,并没有出现“资产荒”、“钱荒”的轮替,难道经济规律变了?
经济规律没变,变的是局限条件。
尽管全球大放水,但是疫情打击下,信用链条还没有来得及恢复,许多投资还没有展开,商品涨价潮还没来得及出现,所以没有出现“资产荒”、“钱荒”的轮替。
但是,股市已经预先反映了这一前景,所以,美股迭创新高,大A股也出现了“核心资产”的抱团高涨。实际上,我大A股 “核心资产”的抱团高涨,也是一种“资产荒”了。
大放水一年了,终于又出现了涨价潮。美国通过了1.9万亿美元的新刺激方案,拜登同志学习东方大国,准备大搞基建。
前段时间,美国国债收益率飙升,意思是美债市场价格大跌,而大A股的“核心资产”也大跌。白酒、医药的明星股,还有这“茅”那“茅”,跌30%以上的并不少见。
市场解读为,美国国债收益率飙升、大宗商品涨价,意味着美联储会收紧货币抑制通货膨胀,而习惯于看美联储脸色的股市,当然要大跌。
这个解读逻辑上通,但高估了美国国债收益率的影响,也低估了这一轮全球大放水的恶果。
不不不,这轮全球大放水周期,不太可能以如此低烈度的结局来收场。假如真能以目前这种烈度收场,那可真是老百姓的大幸。后面还会有“资产荒”、“钱荒”的拉锯战。君不见,道指、标普指数又迭创新高了吗?
尽管现在无法预测,什么时候才会走到这轮放水的终点,但如此壮观的全球大放水,其结局一定也是壮观的。
当然不是没有办法缓解放水的恶果。加快市场化改革,发挥企业积极性,可以大幅抵销放水的后果。但,对于吸食凯恩斯主义上瘾的各国政客来说,市场化改革需要壮士断腕,那可太疼了,还是让别人去做吧。

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