涨疯了,会加息吗?

返回首页 刘晓博 黄生谈 2021-04-11 18:00:00 👍赞 (0)

来源:刘晓博说财经(ID:liuxb929)


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最近,新一轮物价上涨的苗头,已经开始出现。

 

钢铁的价格在涨,部分品种已经创出了10年新高,比如螺纹钢期货成功突破5100关口。

 

上图就是国内上市的螺纹2110的走势,堪称波澜壮阔。
 
纸张的价格在涨,“澎湃新闻”今天的报道使用了“价格翻滚上涨”的措辞,报道说:31日,山东晨鸣、山东博汇、万国纸业的白卡纸均上涨1000/吨。33日,主流品牌白卡纸含税参考价上调至约10010/吨,涨幅直逼100%
 
铝价在上涨,据上海有色网数据:319日国内电解铝SMMA00铝价格范围为17380/-17420/吨,均价为17400/吨。而在2月初,同类铝均价不足16000/吨。
 
水泥的价格在上涨,华东、中南、西南、西北、东北水泥价格近期都出现了大幅上调。其中长三角熟料开启第四轮上调,累计涨幅100/吨,珠三角熟料价格第三轮上涨,累计涨幅度达到60/吨。
 
天然砂石的价格也在迅速上涨,过去3年已经上涨了超过2倍。江西的天然砂价格目前为每吨95元,而2017年每吨只有30元。
 
2021年,真的到了“万物腾贵”的超级通胀期了吗?
 
年初的时候有媒体预言,今年会有超级通胀,当时我是给予反驳的,认为2021年是货币退潮之年,通胀会有、但不会有超级通胀。
 
这个判断是否错了?
 
其实,最近钢铁、电解铝、水泥、纸张等价格的大幅上涨,有货币超发的因素,但主要是另外一个因素——中国的碳达峰突然提速了。
 
我说的提速,不是指2030年碳达峰要提前。虽然各地都会制定比中央要求提前一些的指标,但主要是指6月即将推出全国的碳排放权交易,也就是上海环境能源交易所将挂牌交易碳排放权。
 
比如在唐山,最近就在酝酿针对钢铁行业的“碳排放要求”,相关新闻说:
 
唐山市召开钢铁行业企业环境综合治理调度会议,要求加快钢铁企业工程减排进度,615日前相关企业治理改造必须完成,逾期未完成治理的生产装备实施停产整治。会议指出,唐山市政府即将出台钢铁行业特别排放要求,各钢铁企业要严格按照特别排放要求落实减排措施。
 
河北是中国的钢铁大省,2019年粗钢产量2.4亿吨,占全球的八分之一。印度和日本是全球粗钢产量排第二和第三的国家,两者相加也只相当于河北产量的87%。

而唐山的钢铁产能,占了河北的一半左右。也就是说,如果单独参加全球排名,唐山就可以超过印度或日本。
 
所以,当唐山对钢铁行业提高环保要求的时候,一定会对钢铁价格产生影响。
 
碳排放交易的启动,会加大钢铁、电解铝、水泥、造纸等污染行业的成本,它们要么增加投入、加大环保力度、降低排放量,要么需要购买排放额度,增加生产成本。
 
所以调整产能、增加环保设备对于厂家是必然的,产量有所下降、成本全面上升,价格自然会“打着滚上涨”。
 
日前在一个论坛上警告说:警惕“碳减排”抬高生产生活成本,引发通货膨胀和经济衰退。
 
中国为什么全面推进“碳达峰”和“碳中和”,我之前在专栏里讲过,这是跟欧美合作的最大“公约数”,也是中国经济转型和改善环境的“内需”。
 
当然,代价也是有的,就是短期内会带来物价上涨,通胀加剧。先是PPI会反弹,然后波及到CPI
 
比如钢铁、铝的价格上涨,必然导致家电、汽车、房地产等行业的成本上升,最终传导给消费者。
 
至于纸张、水泥,也是关系到千家万户的,这不用解释大家也都知道。
 
而上述几个行业,就是要第一批被引入“碳排放权交易”的。
 
CPI一旦起来,加息就势不可挡。
 
而加息,对楼市和股市是利空,对实体经济也是利空。
 
会导致滞胀吗?还说不好。
 
总之一句话,钢铁、电解铝、水泥、造纸等行业率先被纳入“碳排放权交易”,对其中有竞争力的龙头企业,构成了利好。这有点类似白酒的消费税改革,看起来是利空,但头部白酒企业有能力转嫁成本。
 
对于钢铁、电解铝、水泥、造纸的头部企业来说,它们也不怕碳排放权交易,不怕成本上升,因为中小企业将被扫地出门,产能会挤水分、产量会减少,价格就可以上涨,利润反而增厚。
 
倒霉的可能是其他行业,等CPI反弹之后,大家一起吃“加息”的药,一起来治病。
 
所以,仍然不太看好A股的大盘,至少在二季度很难有持续的反弹行情,震荡反复是大方向。
 
会有右肩吗?我之前判断是较大概率会有,因为时间允许。最近有点这个迹象,但愿能最终走出来。
 
这一轮涨价潮,对所属板块有利,对大盘不是祥瑞之兆。

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